http://gnd3tv.onznohe.cn/Good Luck To You!http://gnd3tv.onznohe.cn/?id=43814<ins data-ad-pdps="PDPS000000060745"></ins> <blockquote contentScore="48"> <p>下载新浪财经APP，了解全球实时汇率</p> </blockquote> <p cms- >　　汇通财经APP讯——周三（7月8日）亚洲时段，<span >美元指数</span><span ></span>（DXY）连续第二个交易日持稳于101.00上方，当前交投于101.05附近。</p> <p cms- >　　美军对伊朗发动空袭以回应霍尔木兹海峡商船遇袭事件，地缘政治紧张局势重燃，避险需求为美元提供有力支撑。</p> <span></span> <p cms- >　　地缘政治：美军空袭伊朗，避险需求推升美元</p> <p cms- >　　周二，美军对伊朗发动空袭，以回应伊朗在霍尔木兹海峡对商船的袭击——遇袭船只中包括一艘卡塔尔液化天然气运输船和一艘沙特油轮。这一军事行动直接威胁到上月美伊刚刚签署的脆弱和平协议，引发市场对全球能源供应大规模中断的恐慌。</p> <p cms- >　　地缘局势的骤然升级迅速提振了美元的避险需求。作为全球最主要的储备货币和避险资产，美元在不确定性上升时通常受到追捧。航运公司和当地生产商纷纷绕行这一战略水道，进一步加剧了供应中断的担忧，为美元提供了额外的上行驱动。</p> <p cms- >　　货币政策：非农数据疲软，加息预期降温限制美元涨幅</p> <p cms- >　　尽管避险需求支撑美元，但市场对美联储加息预期的持续降温正在制约美元的上行空间。上周公布的美国6月非农就业数据仅新增5.7万人，远低于市场预期的11万人，也低于5月下修后的12.9万人。这一数据促使交易商大幅削减对美联储加息的押注。</p> <p cms- >　　据伦敦证券交易所集团（LSEG）数据，市场对美联储年底前累计加息的定价已从一周前的38个基点降至约26个基点。这意味着市场预期年内最多加息一次（25个基点），且加息幅度有所收窄，限制了美元进一步走强的动能。</p> <p cms- >　　美联储官员讲话：沃勒谨慎，威廉姆斯释放安心信号</p> <p cms- >　　近期美联储官员的表态呈现出微妙的分化，为市场提供了更多观察政策走向的线索。</p> <p cms- >　　美联储理事克里斯托弗·沃勒（周一） 就政策沟通提出谨慎看法。他指出，前瞻性指引在适当条件下可以成为有价值的工具，但如果使用不当则容易引发问题。这一表态暗示决策层正在反思政策沟通的方式，可能意味着未来的政策信号将更加审慎。</p> <p cms- >　　纽约联储主席约翰·威廉姆斯（周二） 释放了更为安心的信号。他表示，由于近期能源价格回落——且他预计这一下降趋势将持续——他对国内价格压力的担忧已有所减轻。威廉姆斯的基调偏向温和的建设性，但同时也承认通胀仍处于相当高的水平，这意味着政策方向仍将保持数据依赖。</p> <p cms- >　　市场对此的解读是：威廉姆斯的讲话暗示美联储政策“处于良好位置”，但并未排除未来调整的可能性，后续政策路径将取决于数据演进和风险变化。</p> <p cms- >　　美元情绪指标：鹰派程度略有回落，但仍处高位</p> <p cms- >　　据FXS联邦基金利率情绪指数显示，该指数下降0.34点至125.38，表明相对于前一读数，市场对美联储的鹰派感知程度有所回落。</p> <p cms- >　　但值得注意的是，该指数仍稳稳位于100以上的鹰派区域，显示政策预期仍倾向于收紧方向，尽管本次讲话基调较历史均值（FXS讲话追踪器基线）略微软化。</p> <p cms- >　　FXS讲话追踪器对威廉姆斯此次讲话的打分为5.6/10，略低于历史均值5.8/10，表明其基调温和程度略超市场预期。</p> <p cms- >　　强调趋势性增长、稳定的就业市场、能源价格回落有助于抑制通胀、以及接近关税冲击的峰值影响，这些观点都强化了政策“处于良好位置”的信心，但通胀仍高企的现实意味着数据依赖的偏向依然存在。</p> <p cms- >　　根据日线图，走势结构上，101.80为短期强阻力，下方MA20均线100.80是多头核心防守位。若站稳该支撑，高位震荡消化后仍有再度试探前高的潜力；若有效跌破100.80一线，行情将启动阶段性回调，下方看向100整数关口支撑。</p> <span></span> <p cms- >　　北京时间7月8日11：40，美元指数报101.08。 </p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：郭建 </p> <ins data-ad-pdps="PDPS000000067953" data-ad- data-ad- data-ad-type="embed"></ins> <ins data-ad-pdps="PDPS000000065807"></ins> <ins data-ad-pdps="PDPS000000067954" data-ad- data-ad- data-ad-type="embed"></ins> <h2>VIP课程推荐</h2> 加载中... <h2>APP专享直播</h2> 上一页下一页 <span >1</span>/<span >10</span> <h2>热门推荐</h2> <span ></span> <span> <i event-toggle="hot-recommend-cont" is="hot-recommend-cont-title">收起</i> </span> <span>新浪财经公众号</span> <p>24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）</p> 相关新闻Wed, 08 Jul 2026 12:22:25 +0800http://gnd3tv.onznohe.cn/?id=43710<p>张子由：7.7短期支撑明确，区间低多布局思路解析</p><p>　　</p><p>　　</p><p>　　行情从不缺机会，缺的是清晰的思路与稳健的节奏。今日黄金外汇盘面实时解析，多空强弱一目了然。 投资之路，稳字当头。黄金外汇行情每天都在变化，保持耐心、拒绝激进，用专业分析规避风险，稳步积累收益。</p><p>　　</p><p>　</p><p>　　利多消息支撑，宏观稳增长政策持续落地，市场预期后续刺激政策加码，提振多头预期，行业端利多数据出炉，需求端回暖数据超市场预期，修复市场悲观情绪，海外流动性放缓收紧信号，美元阶段性走弱，为国内品种提供上行环境，短期利空仅为扰动，近期下跌诱因仅为短期多头获利了结、短期投机资金减仓，无重大利空政策、无供需端利空突变，属于良性回调，利空持续性弱，回调后容易快速修复，资金面信号，回调过程中并未出现大规模空头增仓，反而低位出现多头资金持续吸筹，持仓结构显示下跌属于洗盘行情，大资金中长期看多思路不变。</p><p>　　</p><p>　　K 线技术盘面解析</p><p>　　</p><p>　　1. 整体趋势结构日线级别大周期走出双底反转上涨结构：前期探底 3981 附近形成双重底部支撑，随后走出一波强势反弹拉升，最高触及 4195 阶段高点，整体大趋势多头格局未破坏，本次回落仅为上涨途中回调均线系统（黄、紫双线均线）短期黄色均线拐头向下，价格短期承压回落，但中期紫色均线持续向上，中期多头趋势完好，当前价格 4136 一线回踩至两条均线下方，属于短期超调，均线形成强支撑区间 4087-4100，是核心低多入场带。关键,损放置 4080 下方，短期压力位：4136.78，当前价格承压 4136 一线，短期反弹第一目标；上方强压力 4195 阶段前高，多头终极目标位。</p><p>　　</p><p>　　</p><p>　　</p><p>　　区间做多操作策略</p><p>　　</p><p>　　入场区间：4115— 4130 分批做多。止损位置：有效跌破 4080 下方离场，规避深度回调风险。止盈目标：第一目标：4136（当前承压位）第二目标：4195（阶段前高）</p><p>　　</p><p>　　操作思路：依托支撑区间逢低做多，不追高，回调企稳后分批建仓，大趋势多头不变，回调即是做多机会。</p><p>　　</p><p>　　文/张子由—专业国际市场点评，针对实际市场参与者，考虑到部分市场窗口对于实盘交易具有一定的时效性可关注笔者，从而能够选择合适的策略进行操作。如果你做单不顺或投资经常资金缩水，那么你可以关注张子由本人</p><p></p>Tue, 07 Jul 2026 10:07:12 +0800http://gnd3tv.onznohe.cn/?id=43682纳斯达克100指数波动率上升，市场对科技股下行风险的担忧增加 <p>近期，纳斯达克100指数的波动率显著上升，而这一变化与市场对科技股下行风险的担忧密切相关。根据FOREXBNB的数据，纳斯达克100指数1个月期隐含波动率达到28，相比之下，标普500指数的隐含波动率则低于16，两者之间的价差接近历史最高水平。</p> <p>今年以来，股市回报越来越集中于大型科技股赢家，导致这一价差持续扩大。与几个月前市场对看涨期权的极端需求不同，当前推动价差扩大的主要原因是市场对看跌期权需求的增加。随着远虚值看涨期权的溢价逐渐回落，看跌期权的价格则持续攀升。</p> 时间 纳斯达克100指数与标普500指数25 Delta看跌期权隐含波动率价差 3月中旬 3个百分点 目前 13.6个百分点 <p>纳斯达克指数期权内容主管凯文·达维特指出，市场情绪已经发生了转变，反映出市场开始担忧那些一路高歌猛进的科技股存在下行风险。</p> AI概念股上涨动能放缓 <p>看跌期权需求的上升与AI概念股上涨动能放缓的趋势相一致。半导体ETF(SMH)下跌4.5%，跌至592美元以下，这是自5月底以来首次回落至这一水平。</p> <p>尽管股市已横盘整理超过一个月，可能重新激发空头兴趣，但目前也未必足以发出全面警报。根据Nations Indexes的CallDex指数，纳斯达克100指数一倍标准差远虚值看涨期权价格仍处于历史分位数的第58百分位，虽然低于5月份创下的第99百分位高位，但仍高于历史平均水平。</p> 季节性因素与科技股波动 <p>夏季行情可能是压低标普500指数波动率、从而进一步扩大两者价差的一个相对温和的因素。Nations Indexes总裁斯科特·内申斯表示，交易员预计标普500指数将在夏季趋于平静，而他们并不认为纳斯达克100指数会如此，因为他们预计科技股仍将持续剧烈波动。</p> <p>美股科技股近日持续承压。美银最新数据显示，机构客户已连续第四周抛售美股，科技板块资金流入降至历史最低。此次科技股下挫的直接导火索，来自科技巨头Meta的战略转向。Meta正筹划进军竞争激烈的云计算基础设施市场，计划通过出售其过剩的人工智能计算能力和模型访问权限，将庞大的AI基础设施投资转化为新的创收渠道。</p> <p>市场分析认为，Meta作为此前算力采购的超级大客户，突然转变为自带低成本GPU的潜在竞争对手，直接冲击了算力租赁商的溢价空间，更动摇了此前市场笃信的“算力供给绝对稀缺”这一核心叙事逻辑，引发了市场对“AI资本开支见顶”和“硬件产能过剩”的恐慌。</p> <p>不过，也有分析指出，将Meta的动作直接等同于全球算力过剩，存在明显的过度解读。事实上，Meta自身的AI基建投入仍在持续加码，年内已多次上调全年资本开支规模，新一代高端芯片的采购计划并未出现收缩，此次计划对外释放的算力，更多是代际迭代后逐步腾退的旧型号设备，以及内部业务低谷时段的闲置冗余容量，并非支撑前沿大模型训练的核心高端算力。此外，有观点认为，本轮科技板块大跌源于赛道前期涨幅过高、资金获利兑现带来估值修复，并非AI产业逻辑失效。</p>Tue, 07 Jul 2026 00:23:19 +0800http://gnd3tv.onznohe.cn/?id=43599折叠屏智能手机面板市场预计2026年增长24%，苹果和三星推动市场扩张 <p>根据Counterpoint Research的最新报告，2026年折叠屏智能手机面板出货量预计将达到约2750万片，较2025年增长约24%。营收预计将达到约44亿美元，同比增长约48%。这一增长不仅得益于出货量的复苏，还受到苹果和三星高端项目推动的平均售价(ASP)提升与产品结构优化的影响。</p> 品牌竞争与市场结构 <p>Counterpoint指出，2026年的增长并不是均匀发生，第三季度和第四季度合计出货数量占全年约64%，说明全年反弹高度依赖三星产品周期、苹果采购节奏以及中国手机厂商的快速跟进。从品牌竞争看，2026年是过渡年：三星预计仍以31%份额排名第一；苹果首年预计将贡献约29%的折叠手机面板采购份额；华为预计采购约24%份额的折叠面板。苹果不会立刻“吃掉”三星和华为，但会扩大市场，并把竞争重心推向更高单价、更高可靠性和更低折痕的阔折叠形态的大折叠产品。</p> 2026年第一季度市场结构分化 <p>2026年第一季度，全球折叠屏智能手机面板出货量约390万片，同比下降7%，下降主要受品牌库存管控及新品发布减少影响，而供应商格局呈现明显分化。京东方仍以约45%的市占率保持领先，主要依托华为需求支撑，但其份额同比下降约7%。三星显示升至约22%，获得三星、OPPO、vivo等客户支持，成为第一季度份额增长最为显著的供应商。维信诺与华星光电分别下滑至约16%和13%，而天马则从低基数提升至约4%。然而，第一季度份额主要反映品牌采购时间点的差异，而非全年竞争格局的最终结果；随着苹果和三星项目在下半年放量，三星显示的全年地位可能显著增强。这意味着第一季度的供应商格局更多反映品牌拉货节奏，而非全年竞争终局；随着苹果和三星高端项目在下半年放量，三星显示的全年份额表现可能明显强于第一季度所呈现的水平。</p> 供应商 2026年第一季度市占率 变化 京东方 约45% 同比下降约7% 三星显示 约22% 增长显著 维信诺 约16% 下滑 华星光电 约13% 下滑 天马 约4% 提升 智能手机市场趋势 <p>智能手机仍是折叠面板的绝对主战场，也是苹果进入最直接改变竞争结构的地方。Counterpoint Research高级分析师Enze Qi表示：“大折叠方案已从次要形态跃升为主流，随着翻盖式(clamshell)需求放缓，其地位从2025年与翻盖式大致持平，转变为2026年的明显领先。这意味着大折叠的增长并不完全依赖苹果，而是由生产力场景、更大屏幕体验和更高盈利能力共同推动。”三折叠会继续承担旗舰展示和技术验证角色，但短期难以成为大规模主流。华为Mate XT系列和三星Galaxy Z Trifold路线已经证明商业可行性，但多铰链复杂度、良率和厚重感仍会限制普及。未来三折叠的竞争焦点不会只是屏幕更大，而是折叠结构、铰链可靠性和多场景使用。</p> 结论 <p>2026年第一季度的下滑不应被解读为折叠屏市场失去吸引力，而应视为产品周期切换中的低点。2026年，折叠屏智能手机市场正经历一场结构性转变：品牌上从三星主导国际市场和华为引领国内市场，转向苹果、三星、华为三强牵引；形态上从性价比高的小折转向阔折叠形态的大折。因此，2026全年的判断可以概括为：上半年验证底部，下半年验证弹性。若苹果和三星新品顺利量产并兑现用户体验，折叠屏面板出货将重新进入增长通道。</p>Mon, 06 Jul 2026 07:51:30 +0800http://gnd3tv.onznohe.cn/?id=43589香港楼市上半年表现亮眼，下半年预期审慎但中小型住宅市场仍向好 <p>普缙集团在其最新报告中指出，尽管2026年上半年全球政局动荡和金融市场波动，香港经济仍保持稳定增长。外围及本地需求增加，加之港府积极推动创新产业和吸引人才，香港楼市表现尤为突出。一手及二手市场交投活跃，楼价止跌回升，住宅租金攀升至历史高位。</p> <p>根据香港土地注册处数据，2026年前五个月整体住宅物业共录得33,160宗成交，同比上升约44%，总成交金额同比急升约72%。其中，一手市场成交达10,556宗，较去年同期上升约47%，涉及金额约1,202亿港元，同比大增近98%。二手市场成交量及金额亦见同步转趋活跃，分别同比上升43%及58%。楼价与租金同样向好，今年5月整体住宅售价较去年底上升约7.4%，租金上升1.8%。</p> 市场类型 2026年前五月成交宗数 同比变化 成交金额（亿港元） 同比变化 整体住宅物业 33,160宗 +44% - +72% 一手市场 10,556宗 +47% 1,202亿 +98% 二手市场 - +43% - +58% <p>普缙集团预计，下半年虽然港股偏软及发展商开价转趋进取，市场整体气氛将转趋审慎，但在人才计划等刚需支持下，中小型住宅的售价及租金仍有望维持平稳向好。豪宅市场方面，内地买家比例持续上升，5000万港元以上的豪宅成交已占市场约三分之二份额。尽管国务院于今年6月发布新规收紧内地居民对外投资限制，香港豪宅物业依然备受内地资金青睐，多个豪宅项目呎价刷新近年高位，预期高端贵重物业后市在稀缺性下仍具支持。</p> 工商铺市场回稳 <p>上半年工商铺市场已明确回稳，前四个月写字楼、工厦及商铺价格跌幅较去年显著收窄，写字楼租金更逆市微升0.1%。甲厦整体空置率仍高企，但核心区甲厦租金已较去年底回升4.2%，主要受惠于金融企业持续扩张，预期核心区空置率将见顶回落。商铺市场步入结构性转型，传统零售逐渐演变成“体验式据点”，如内地电商于湾仔进驻3万呎体验旗舰店即成功引流，反映品牌效应与现场体验能有效提振实体铺价值，知名机构进驻民生非核心区亦有望改善局部空置情况。</p> <p>工厦市场面临结构性转变，目前香港约有八成工厦楼龄达45年或以上，旧式工厦重建步伐因市况近乎停顿。普缙建议当局应积极考虑设立针对优化工厦重建的强拍及程序，加快传统工业区更新，为香港新型工业化提供更坚实基础。</p>Sun, 05 Jul 2026 22:55:08 +0800http://gnd3tv.onznohe.cn/?id=43579新一代AI算力工厂推动电力设备企业技术升级，市场规模预计超2000亿美元 <p>新一代AI算力工厂正迫使电力设备企业重新审视自身业务布局，以抢占预计市场规模超过2000亿美元的黄金赛道。AI产业推动数据中心向性能更强、布局更紧凑、能效更优异的全新形态发展，迫使施耐德电气和西门子等核心电气设备供应商进行技术升级，以保持竞争力。</p> <p>行业研究分析师Omid Vaziri指出，这场技术变革将决定哪些企业能够脱颖而出，占据有利地位。加拿大皇家银行欧洲分析师Mark Fielding预计，未来五年数据中心设备市场的潜在规模将达到每年约2200亿美元，较2024年估计的每年600亿美元增长逾两倍。</p> <p>当前主流数据中心普遍采用交流电供电，再转换为直流电供芯片运行。然而，要提升AI性能，就必须提高机架密度，这需要更高电压的支持。Fielding表示，理想的解决方案是800伏直流供电系统，其输电能力几乎是现有交流电缆的三倍。</p> 技术革新与市场机遇 <p>这场供电技术革新将分阶段落地。施耐德、西门子等企业正在开发800伏直流配套辅助设备，以帮助现有数据中心承载功耗更高的AI服务器。Vaziri指出，该技术将纯IT机架与辅助功能机架分离，更多是过渡性方案，而非终极目标。</p> <p>加拿大皇家银行的Fielding指出，更长远的愿景是围绕固态变压器构建800伏直流架构。该设备将多个电力转换环节整合为一，从而有效降低能耗。这一转变可能颠覆当前数据中心的供应链格局。不间断电源(UPS)系统约占数据中心基础设施成本的16%，而在固态变压器集成部分转换功能后，其重要性可能下降。</p> 产品类型 当前影响 未来机遇 不间断电源(UPS)系统 约占数据中心基础设施成本的16% 可能因固态变压器集成部分转换功能而重要性下降 配电单元 若新型电力架构压低相关需求，风险敞口较大 新的增长机会 传统变压器 若新架构普及，可能面临需求萎缩 - 开关设备 若新架构普及，可能面临需求萎缩 - 备用发电机 若新架构普及，可能面临需求萎缩 - 整流器 - 新的增长机会 电池储能系统 - 新的增长机会 液冷设备 - 新的增长机会 固态变压器 - 新的增长机会 <p>法国电气设备制造商罗格朗——施耐德的规模较小的本土竞争对手——在配电单元领域风险敞口较大，而若新型电力架构压低相关需求，其受到的冲击将更为明显。反之，整流器、电池储能系统、液冷设备及固态变压器本身，则为电力设备制造商带来新的增长机会。</p> <p>施耐德能源管理执行副总裁Frederic Godemel表示，公司正面向超大规模数据中心探索多种架构方案，涵盖固态变压器、变压器整流单元及集中式储能解决方案等产品。业内预计，尽管施耐德和维谛技术预计将继续保持市场领先地位，但随着数据中心采用新型电力技术，ABB、伊顿和西门子等竞争对手有望缩小差距。</p> <p>Alphavalue分析师Kulwinder Rajpal指出，施耐德近期收购Motivair，有望在液冷领域脱颖而出；西门子能源的燃气轮机业务预计将持续增长；而阿法拉伐在换热器领域的先发技术优势同样值得关注。此外，施耐德刚以31亿美元收购Cognite，以拓展其工业数据和AI软件业务。</p> 时间窗口与挑战 <p>对于设备制造商而言，好消息是，在竞相争夺超大规模客户青睐的同时，它们仍有充分的准备时间。Fielding表示：“目前，基于固态变压器的800伏直流理想方案在技术和商业层面尚不成熟。”他补充道，相关盈利影响在2030年前恐难显现。即便到2030年，Fielding预计也只有约20%的数据中心会采用800伏直流电，元器件供应有限及安全标准缺失将成为主要制约因素。</p> <p>西门子的Flanagan表示：“从西门子的视角来看，这并非交流与直流之间的二选一。两种技术在未来多年内都将扮演重要角色。”施耐德的Godemel则认为，监管政策及固态变压器的供应链瓶颈是主要挑战，但他表示：“我们有信心解决这些问题。”</p>Sun, 05 Jul 2026 19:14:19 +0800http://gnd3tv.onznohe.cn/?id=43572Fidelity全球宏观策略总监质疑比特币短期反转前景 <p>Fidelity全球宏观策略总监尤里恩·蒂默对比特币短期反转前景提出质疑，认为在缺乏全球流动性注入的背景下，价格回升几无可能。当前市场正面临严峻考验，核心矛盾在于推动资产上涨的宏观驱动力已显著减弱，导致加密货币难以摆脱下行压力。蒂默强调，比特币的复苏并非单纯的技术面修复，而是深度依赖于外部资金环境的根本性转变，这一逻辑构成了当前市场博弈的底层框架。</p> 技术结构层面分析 <p>从技术结构层面审视，比特币目前正处于历史性的关键验证期。尤里恩·蒂默在X平台发布的分析中，利用其擅长的幂律模型指出，60,000美元不仅是市场心理防线的临界点，更是技术面必须守住的支撑位。该模型测算出的基准支撑位精确落在58,237美元，这一数值具有极强的历史参照意义，因为在2015年、2018年以及2022年的市场底部区域，价格均曾在此区间获得有效支撑。</p> <p>Woofun AI整理数据显示，这一历史底部区间的重合度极高，暗示当前价格正在经历与过往周期相似的深度回调测试，若跌破此线，市场结构将面临重构风险。</p> 宏观层面制约因素 <p>宏观层面的制约因素更为致命，此前将比特币价格推升至120,000美元的投机性溢价已基本耗尽。蒂默明确指出，过去牛市期间积累的超额收益预期已经消失，市场回归理性定价。更深层的原因在于全球货币环境的紧缩，各国中央银行为了应对持续的通货膨胀，纷纷采取更为严厉的货币政策，直接导致货币供应量的增长势头大幅放缓。在过往周期中，货币供应量的扩张往往是比特币价格上涨的催化剂，因为投资者会将其视为对抗法币贬值的价值储存手段。</p> <p>然而，当前风险资产面临的流动性枯竭，使得资金难以流入加密市场，缺乏新的增量资金入场，市场便失去了突破基准线的核心动能。</p> 市场展望 <p>展望未来，市场更可能进入漫长的横盘整理阶段，而非出现急剧的V形反弹。蒂默的分析表明，在根本性驱动因素尚未具备之前，判断市场何时触底极具难度，投资者需做好长期持有的心理准备。历史规律显示，比特币在确立新的上升趋势前，通常需要在关键支撑位附近经历数月的盘整。58,000美元至60,000美元这一区间将成为未来数月内多空双方博弈的焦点，若该价位持续失守，价格进一步下探的风险将显著增加。唯有当中央银行政策转向或流动性指标出现实质性改善，市场才具备反转的宏观基础，否则在当前的紧缩环境下，价格难现明显回升。</p> 年份 市场底部区域价格 幂律模型测算支撑位 2015年 - 58,237美元 2018年 - 58,237美元 2022年 - 58,237美元Sun, 05 Jul 2026 16:29:07 +0800http://gnd3tv.onznohe.cn/?id=43256<p>FOREXBNB获悉，6月30日，财政部发布《2026年1-5月全国国有及国有控股企业经济运行情况》。当中提到，1-5月，全国国有及国有控股企业（以下称国有企业）营业总收入同比下降0.7%，利润总额同比增长3.5%。1-5月，国有企业营业总收入328221.6亿元，同比下降0.7%。1-5月，国有企业利润总额17258.0亿元，同比增长3.5%。 1-5月，国有企业应交税费26274.5亿元，同比增长5.7%。5月末，国有企业资产负债率65.5%，同比上升0.5个百分点。</p> <p >原文如下：</p> <p >2026年1-5月全国国有及国有控股企业经济运行情况</p> <p>1-5月，全国国有及国有控股企业①（以下称国有企业）营业总收入同比②下降0.7%，利润总额同比增长3.5%。</p> <p>一、营业总收入。1-5月，国有企业营业总收入328221.6亿元，同比下降0.7%。</p> <p>二、利润总额。1-5月，国有企业利润总额17258.0亿元，同比增长3.5%。</p> <p>三、应交税费。1-5月，国有企业应交税费26274.5亿元，同比增长5.7%。</p> <p>四、资产负债率。5月末，国有企业资产负债率65.5%，同比上升0.5个百分点。</p> <p>①本月报所称全国国有及国有控股企业，包括财政部、国务院国资委履行出资人职责的中央企业、中央部门和单位所属企业以及36个省（自治区、直辖市、计划单列市）的地方国有及国有控股企业、新疆生产建设兵团所属国有及国有控股企业，不含国有一级金融企业及所属企业。所属行业包括农林牧渔业、工业、建筑业、交通运输仓储业、邮电通信业、批发和零售业、房地产业、信息技术服务业和其他行业。</p> <p>②由于企业增减变动以及股权变化等客观因素影响，不同期间纳入全国国有及国有控股企业汇总范围的企业不完全相同。本月报同比增长相关数据，由本期汇总范围内企业本年数据与同口径上年同期数据对比计算得出。</p> <p >本文编选自“财政部”，FOREXBNB编辑：陈思宇。</p>Wed, 01 Jul 2026 16:40:20 +0800http://gnd3tv.onznohe.cn/?id=43203<p></p> <p>美银证券的首席策略师哈特内特（Michael Hartnett）提出了一个严肃的警告：如果科技巨头组成的Mag7及其对应的ETF进一步下跌，并且日元升值和收益率曲线倒挂同时发生，那么今年夏天市场可能会全面转向避险模式。云计算巨头（hyperscalers）与芯片股之间的结构性分化持续存在，这使得AI资本支出的可持续性问题成为市场讨论的焦点。</p> <p></p> <p>在美银最新发布的《资金流向报告》中，哈特内特明确指出了三个可能导致“全面避险夏季”的条件：Mag7 ETF（代码MAGS）价格跌破60美元、美元兑日元汇率跌至110以下，以及收益率曲线再次倒挂。他的核心问题直击市场最敏感的神经——“云计算巨头需要下跌多少，市场才会开始预期资本支出的减少？”这个问题已经成为他过去一个月来持续关注的主题。</p> <p></p> <p><img src="http://gnd3tv.onznohe.cn/zb_users/upload/2026/06/20260628193628178264658839500.jpg" alt="美银Hartnett：若Mag7再跌，今夏市场或将全面转入防御模式 - 图片1" title="美银Hartnett：若Mag7再跌，今夏市场或将全面转入防御模式" /></p> <p></p> <p>从资金流向来看，市场转折点的信号已经显现。美国股票基金出现了85亿美元的净流出，这是自2026年3月以来的首次，而在此之前，该资产类别刚刚创下了1192亿美元的历史性净流入记录。同时，从科技巨头流出的资金正在加速流入半导体和中小盘股、住房和REITs等流动性较低的周期性资产。</p> <p></p> <p>在更宏观的层面上，哈特内特认为美元只是“短期持有”而非“长期配置”的资产，而黄金在4000美元以下仍然具有较高的配置价值，长期做多新兴市场和做多长端美债是他两大战略性投资主张。</p> <p></p> <p>哈特内特将以下三个指标视为市场全面转向避险模式的关键触发因素：Mag7 ETF跌破60美元、美元兑日元跌至110以下，以及收益率曲线倒挂。虽然这三个条件尚未触发，但云计算巨头的持续压力已经显著提高了市场的警觉性。</p> <p></p> <p><img src="http://gnd3tv.onznohe.cn/zb_users/upload/2026/06/20260628193628178264658870258.jpg" alt="美银Hartnett：若Mag7再跌，今夏市场或将全面转入防御模式 - 图片2" title="美银Hartnett：若Mag7再跌，今夏市场或将全面转入防御模式" /></p> <p></p> <p>目前，企业利润率保持在16%的高位，这在一定程度上支撑了市场对股票资产的整体偏好。哈特内特指出，从科技巨头撤出的资金正在提前布局半导体和中小盘股、住房、REITs等周期性资产，市场将此解读为对特朗普政策重心转向“可负担性”的预期——尽管这一政策转变仍存在不确定性。</p> <p></p> <p>云计算巨头与芯片股之间的分化已经成为科技板块最显著的结构性特征。作为AI基础设施的资本支出支付方，前者的股价持续承压；而作为资本支出的受益方，后者的股价则表现强劲。</p> <p></p> <p>高盛Delta One业务负责人Rich Privorotsky在其最新报告中指出，硬件受益方持续走强，而云计算巨头和内存消费端则明显落后于大盘。</p> <p></p> <p>苹果最近提高了部分MacBook产品线的价格，微软也对Xbox硬件进行了提价，两者都与内存成本上升有关，这证实了AI基础设施成本正在沿产业链向下传导。Rich Privorotsky写道，“内存领域的激进利润挖掘和HBM供应短缺，导致了消费端向生产端的价值高度集中转移”。</p> <p></p> <p>从数据上看，Vera Rubin机架中的内存价格已经累计上涨了435%，直接压缩了云计算巨头的资本回报。苹果寻求采购中国内存芯片的传闻，也被视为对高成本的主动应对。</p> <p></p> <p>AI基础设施的资本支出规模和合理性已经成为市场最核心的争议之一。高盛预测，到2027年，这一数字可能达到1.4万亿美元。</p> <p></p> <p>Rich Privorotsky指出，市场很少奖励在建设阶段大量消耗自由现金流用于资本支出的公司。“这并不意味着管理层的长期决策是错误的，只是股票投资者通常更喜欢即时、有形的回报，而不是遥远、不确定的现金流。估值扩张通常发生在收获阶段，而不是建设阶段。”他进一步指出，如果云计算巨头持续表现不佳而供应商继续走强，企业董事会可能会越来越多地质疑AI增量投资是否真正实现了股东价值最大化——“一旦有同业公司动摇，市场将立即质疑其他公司是否应该跟进”。</p> <p></p> <p>哈特内特的观点与上述逻辑高度一致。在他看来，当前的关键问题是：云计算巨头被迫限制资本支出的临界点在哪里？</p> <p></p> <p>美国股票基金出现了85亿美元的净流出，这是自2026年3月以来的首次。这一逆转发生在1192亿美元的历史性净流入记录之后，哈特内特将其视为股票资产可能已经触及局部不利拐点的信号。</p> <p></p> <p>尽管单周数据还不足以确认趋势的反转，但结合Mag7的持续压力和云计算巨头与芯片股之间加剧的分化，市场内部结构正在悄然变化。</p> <p></p> <p>自美联储主席沃什于5月22日正式就任以来，美国国债累计上涨了3.2%，而股票下跌了1.6%，债券的相对表现明显领先。</p> <p></p> <p>哈特内特认为，尽管还处于早期阶段，新任主席的偏鹰派姿态尚未促使任何投资者放弃“除债券外一切皆可”的核心配置逻辑，但沃什目前的市场表现实际上正在复制埃克尔斯、沃尔克、格林斯潘、伯南克等历史上以引导收益率下行著称的美联储主席的路径。基于此，哈特内特认为做多长端美债目前仍是市场中最具逆向色彩的长期交易。</p> <p></p> <p>在大类资产方面，哈特内特对黄金持有明确的看多立场：黄金在4000美元以下仍然是极佳的买入时机，而美元只是“短期持有”而非“长期配置”的资产。</p> <p></p> <p><img src="http://gnd3tv.onznohe.cn/zb_users/upload/2026/06/20260628193629178264658952785.jpg" alt="美银Hartnett：若Mag7再跌，今夏市场或将全面转入防御模式 - 图片3" title="美银Hartnett：若Mag7再跌，今夏市场或将全面转入防御模式" /></p> <p></p> <p>他认为，2020年代仍将是地缘政治碎片化和民粹政治主导的时代，政策重心将持续向经济繁荣而非通胀控制倾斜。在此背景下，长期做多新兴市场是他的核心战略主张之一。对于白银，哈特内特将60美元以下列为压力情景的参考，比特币60000美元以下也纳入“新常态”指标体系，并指出伊朗协议达成、制裁时代结束所带来的美元阶段性走强是上述资产面临的潜在压力来源。</p>Sun, 28 Jun 2026 19:36:28 +0800http://gnd3tv.onznohe.cn/?id=43106<p data-slate-node="element">现货黄金：</p><p data-slate-node="element"></p><p data-slate-node="element">消息面：现货黄金周四(6月25日)震荡反弹反转，收复4000美元重要心理关口。这一反弹并非偶然，而是美国最新通胀数据带来的连锁反应:看似高企的PCE通胀读数在符合预期后，反而缓解了市场对美联储激进加息的极端担忧，推动美元走弱、债券收益率回落，为黄金价格注入了强劲上行动力。这一幕，不仅重塑了短期金市情绪，也为投资者揭示了更深层的宏观博弈逻辑。周五(6月26日)亚欧早盘，现货黄金触底回升，目前交投于4030美元/盎司附近。</p><p data-slate-node="element"></p><p data-slate-node="element">技术面：日图级别，金价昨日止跌触底回升，未能再度刷新回落低点，空头力量减缓，短期存在一定的反弹需求，不过整体仍处于回落趋势和压力中，上方短中期均线仍在空头排列，走势仍未逆转，故此，反弹仍需留意均线压力回落风险。四小时级别显示，金价短期扩大反弹逐步形成四小时级别RSI自超卖均值回归，当前MACD呈向上交叉金叉表现，形成四小时级别短线见底表现。美PCE数据符合市场预期，金价扩大反弹震荡走高，晚间谨慎维持高空低多交易思路。晚间重点关注上方4095/4130美元一线压力，下方关注4000/3980美元一线支撑。</p><p data-slate-node="element" xss=removed></p><p></p><p></p><p data-slate-node="element">黄金晚间操作建议：</p><p data-slate-node="element"></p><p data-slate-node="element">个人建议：回踩4023/4015考虑多，反弹4095/4127考虑空，损各10美金，目标20/50美金！</p><p data-slate-node="element"></p><p data-slate-node="element">【GOLD分水岭：4020美元/盎司！以上观点，仅供参考；分散合理布局，严控风险！关注WB号-【金油神策】为大家提供更多有价值的信息】</p><p data-slate-node="element"></p><p data-slate-node="element">WTI原油：</p><p data-slate-node="element"></p><p data-slate-node="element">消息面：星期五（6月26日）亚市午盘，美原油价格短线延续回落。据此前消息，阿曼附近海域一艘货轮遭袭，霍尔木兹海峡疏散行动暂停，通航稳定性存疑，市场担忧局势可能再次恶化，中东石油供应恢复不确定性增加，昨日国际原油价格出现大幅收涨。市场将密切关注航运能否持续恢复，当前多重利空压制，油市下行趋势难改，短线维持震荡偏弱运行。</p><p data-slate-node="element"></p><p data-slate-node="element">技术面：技术面上，日线层面，受避险情绪推动，地缘风险溢价回升，国际油价反弹重新站上短期均线，买盘动能边际修复回升，但整体未脱离近期震荡区间，多空双方的方向博弈仍在继续。4小时级别，均线系统出现向上发散迹象，MACD红柱持续放大，短线多头动能有所改善。RSI指标小幅超跌反弹，但并未出现明确底背离反转信号。今日油价走势或围绕趋势线附近震荡徘徊运行，日内注意保持谨慎交易。晚间重点关注上方71.5/72.8阻力，下方关注67.5/66.0支撑。</p><p data-slate-node="element" xss=removed></p><img src="http://gnd3tv.onznohe.cn/zb_users/upload/2026/06/20260626171404178246524445441.png" alt="" title="金油神策：黄金剑指4100关口、原油短期调整结束" /><p></p><p></p><p data-slate-node="element">原油晚间操作建议：</p><p data-slate-node="element"></p><p data-slate-node="element">个人建议：回踩66.0/67.5考虑多，反弹70.8/71.6考虑空，损各1.0个点，目标3.0/桶！</p><p data-slate-node="element"></p><p data-slate-node="element">【WTI分水岭：71.0/桶！以上观点，仅供参考；分散合理布局，严控风险！关注公-准号：（金油神策）投资不焦虑，交易有方法】</p><p data-slate-node="element"></p><p data-slate-node="element">注意：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，不作为下单的依据；投资有风险，理财需谨慎！希望我的文章能给你们带来收获，在接下来的投资里顺风顺水，如需了解更多现货投资、交易手法、操作技巧、等知识可以关注笔者。</p><p data-slate-node="element"></p><p data-slate-node="element" data-slate-fragment="%5B%7B%22type%22%3A%22paragraph%22%2C%22children%22%3A%5B%7B%22text%22%3A%22%E7%8E%B0%E8%B4%A7%E9%BB%84%E9%87%91%EF%BC%9A%22%2C%22bold%22%3Atrue%7D%5D%7D%2C%7B%22type%22%3A%22paragraph%22%2C%22children%22%3A%5B%7B%22bold%22%3Atrue%2C%22text%22%3A%22%22%7D%5D%7D%2C%7B%22type%22%3A%22paragraph%22%2C%22children%22%3A%5B%7B%22bold%22%3Atrue%2C%22text%22%3A%22%E6%B6%88%E6%81%AF%E9%9D%A2%EF%BC%9A%E7%8E%B0%E8%B4%A7%E9%BB%84%E9%87%91%E5%91%A8%E5%9B%9B(6%E6%9C%8825%E6%97%A5)%E9%9C%87%E8%8D%A1%E5%8F%8D%E5%BC%B9%E5%8F%8D%E8%BD%AC%EF%BC%8C%E6%94%B6%E5%A4%8D4000%E7%BE%8E%E5%85%83%E9%87%8D%E8%A6%81%E5%BF%83%E7%90%86%E5%85%B3%E5%8F%A3%E3%80%82%E8%BF%99%E4%B8%80%E5%8F%8D%E5%BC%B9%E5%B9%B6%E9%9D%9E%E5%81%B6%E7%84%B6%EF%BC%8C%E8%80%8C%E6%98%AF%E7%BE%8E%E5%9B%BD%E6%9C%80%E6%96%B0%E9%80%9A%E8%83%80%E6%95%B0%E6%8D%AE%E5%B8%A6%E6%9D%A5%E7%9A%84%E8%BF%9E%E9%94%81%E5%8F%8D%E5%BA%94%3A%E7%9C%8B%E4%BC%BC%E9%AB%98%E4%BC%81%E7%9A%84PCE%E9%80%9A%E8%83%80%E8%AF%BB%E6%95%B0%E5%9C%A8%E7%AC%A6%E5%90%88%E9%A2%84%E6%9C%9F%E5%90%8E%EF%BC%8C%E5%8F%8D%E8%80%8C%E7%BC%93%E8%A7%A3%E4%BA%86%E5%B8%82%E5%9C%BA%E5%AF%B9%E7%BE%8E%E8%81%94%E5%82%A8%E6%BF%80%E8%BF%9B%E5%8A%A0%E6%81%AF%E7%9A%84%E6%9E%81%E7%AB%AF%E6%8B%85%E5%BF%A7%EF%BC%8C%E6%8E%A8%E5%8A%A8%E7%BE%8E%E5%85%83%E8%B5%B0%E5%BC%B1%E3%80%81%E5%80%BA%E5%88%B8%E6%94%B6%E7%9B%8A%E7%8E%87%E5%9B%9E%E8%90%BD%EF%BC%8C%E4%B8%BA%E9%BB%84%E9%87%91%E4%BB%B7%E6%A0%BC%E6%B3%A8%E5%85%A5%E4%BA%86%E5%BC%BA%E5%8A%B2%E4%B8%8A%E8%A1%8C%E5%8A%A8%E5%8A%9B%E3%80%82%E8%BF%99%E4%B8%80%E5%B9%95%EF%BC%8C%E4%B8%8D%E4%BB%85%E9%87%8D%E5%A1%91%E4%BA%86%E7%9F%AD%E6%9C%9F%E9%87%91%E5%B8%82%E6%83%85%E7%BB%AA%EF%BC%8C%E4%B9%9F%E4%B8%BA%E6%8A%95%E8%B5%84%E8%80%85%E6%8F%AD%E7%A4%BA%E4%BA%86%E6%9B%B4%E6%B7%B1%E5%B1%82%E7%9A%84%E5%AE%8F%E8%A7%82%E5%8D%9A%E5%BC%88%E9%80%BB%E8%BE%91%E3%80%82%E5%91%A8%E4%BA%94(6%E6%9C%8826%E6%97%A5)%E4%BA%9A%E6%AC%A7%E6%97%A9%E7%9B%98%EF%BC%8C%E7%8E%B0%E8%B4%A7%E9%BB%84%E9%87%91%E8%A7%A6%E5%BA%95%E5%9B%9E%E5%8D%87%EF%BC%8C%E7%9B%AE%E5%89%8D%E4%BA%A4%E6%8A%95%E4%BA%8E4030%E7%BE%8E%E5%85%83%2F%E7%9B%8E%E5%8F%B8%E9%99%84%E8%BF%91%E3%80%82%22%7D%5D%7D%2C%7B%22type%22%3A%22paragraph%22%2C%22children%22%3A%5B%7B%22bold%22%3Atrue%2C%22text%22%3A%22%22%7D%5D%7D%2C%7B%22type%22%3A%22paragraph%22%2C%22children%22%3A%5B%7B%22bold%22%3Atrue%2C%22text%22%3A%22%E6%8A%80%E6%9C%AF%E9%9D%A2%EF%BC%9A%E6%97%A5%E5%9B%BE%E7%BA%A7%E5%88%AB%EF%BC%8C%E9%87%91%E4%BB%B7%E6%98%A8%E6%97%A5%E6%AD%A2%E8%B7%8C%E8%A7%A6%E5%BA%95%E5%9B%9E%E5%8D%87%EF%BC%8C%E6%9C%AA%E8%83%BD%E5%86%8D%E5%BA%A6%E5%88%B7%E6%96%B0%E5%9B%9E%E8%90%BD%E4%BD%8E%E7%82%B9%EF%BC%8C%E7%A9%BA%E5%A4%B4%E5%8A%9B%E9%87%8F%E5%87%8F%E7%BC%93%EF%BC%8C%E7%9F%AD%E6%9C%9F%E5%AD%98%E5%9C%A8%E4%B8%80%E5%AE%9A%E7%9A%84%E5%8F%8D%E5%BC%B9%E9%9C%80%E6%B1%82%EF%BC%8C%E4%B8%8D%E8%BF%87%E6%95%B4%E4%BD%93%E4%BB%8D%E5%A4%84%E4%BA%8E%E5%9B%9E%E8%90%BD%E8%B6%8B%E5%8A%BF%E5%92%8C%E5%8E%8B%E5%8A%9B%E4%B8%AD%EF%BC%8C%E4%B8%8A%E6%96%B9%E7%9F%AD%E4%B8%AD%E6%9C%9F%E5%9D%87%E7%BA%BF%E4%BB%8D%E5%9C%A8%E7%A9%BA%E5%A4%B4%E6%8E%92%E5%88%97%EF%BC%8C%E8%B5%B0%E5%8A%BF%E4%BB%8D%E6%9C%AA%E9%80%86%E8%BD%AC%EF%BC%8C%E6%95%85%E6%AD%A4%EF%BC%8C%E5%8F%8D%E5%BC%B9%E4%BB%8D%E9%9C%80%E7%95%99%E6%84%8F%E5%9D%87%E7%BA%BF%E5%8E%8B%E5%8A%9B%E5%9B%9E%E8%90%BD%E9%A3%8E%E9%99%A9%E3%80%82%E5%9B%9B%E5%B0%8F%E6%97%B6%E7%BA%A7%E5%88%AB%E6%98%BE%E7%A4%BA%EF%BC%8C%E9%87%91%E4%BB%B7%E7%9F%AD%E6%9C%9F%E6%89%A9%E5%A4%A7%E5%8F%8D%E5%BC%B9%E9%80%90%E6%AD%A5%E5%BD%A2%E6%88%90%E5%9B%9B%E5%B0%8F%E6%97%B6%E7%BA%A7%E5%88%ABRSI%E8%87%AA%E8%B6%85%E5%8D%96%E5%9D%87%E5%80%BC%E5%9B%9E%E5%BD%92%EF%BC%8C%E5%BD%93%E5%89%8DMACD%E5%91%88%E5%90%91%E4%B8%8A%E4%BA%A4%E5%8F%89%E9%87%91%E5%8F%89%E8%A1%A8%E7%8E%B0%EF%BC%8C%E5%BD%A2%E6%88%90%E5%9B%9B%E5%B0%8F%E6%97%B6%E7%BA%A7%E5%88%AB%E7%9F%AD%E7%BA%BF%E8%A7%81%E5%BA%95%E8%A1%A8%E7%8E%B0%E3%80%82%E7%BE%8EPCE%E6%95%B0%E6%8D%AE%E7%AC%A6%E5%90%88%E5%B8%82%E5%9C%BA%E9%A2%84%E6%9C%9F%EF%BC%8C%E9%87%91%E4%BB%B7%E6%89%A9%E5%A4%A7%E5%8F%8D%E5%BC%B9%E9%9C%87%E8%8D%A1%E8%B5%B0%E9%AB%98%EF%BC%8C%E6%99%9A%E9%97%B4%E8%B0%A8%E6%85%8E%E7%BB%B4%E6%8C%81%E9%AB%98%E7%A9%BA%E4%BD%8E%E5%A4%9A%E4%BA%A4%E6%98%93%E6%80%9D%E8%B7%AF%E3%80%82%E6%99%9A%E9%97%B4%E9%87%8D%E7%82%B9%E5%85%B3%E6%B3%A8%E4%B8%8A%E6%96%B94095%2F4130%E7%BE%8E%E5%85%83%E4%B8%80%E7%BA%BF%E5%8E%8B%E5%8A%9B%EF%BC%8C%E4%B8%8B%E6%96%B9%E5%85%B3%E6%B3%A84000%2F3980%E7%BE%8E%E5%85%83%E4%B8%80%E7%BA%BF%E6%94%AF%E6%92%91%E3%80%82%22%7D%5D%7D%2C%7B%22type%22%3A%22paragraph%22%2C%22children%22%3A%5B%7B%22bold%22%3Atrue%2C%22text%22%3A%22%22%7D%2C%7B%22type%22%3A%22image%22%2C%22src%22%3A%22https%3A%2F%2Fstatic.jrj.com.cn%2Fresource%2Fdownload%2Fcreation%2Fpoc%2F20260626163746kg7dn00p.png%22%2C%22href%22%3A%22%22%2C%22alt%22%3A%22%22%2C%22style%22%3A%7B%7D%2C%22children%22%3A%5B%7B%22text%22%3A%22%22%7D%5D%7D%2C%7B%22text%22%3A%22%22%7D%5D%2C%22textAlign%22%3A%22center%22%7D%2C%7B%22type%22%3A%22paragraph%22%2C%22children%22%3A%5B%7B%22bold%22%3Atrue%2C%22text%22%3A%22%E9%BB%84%E9%87%91%E6%99%9A%E9%97%B4%E6%93%8D%E4%BD%9C%E5%BB%BA%E8%AE%AE%E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26 Jun 2026 17:13:47 +0800