一、  宏观基本面要闻

1 、  美国政治与财政动态

o   鲍威尔首次明确表示，在司法部调查结束前不会离开美联储理事会；如果沃什的提名继续拖延 ，他也将依法继续担任临时主席 。此番表态意味着鲍威尔短期内仍会主导美联储政策，而当前偏谨慎降息的立场也大概率延续。

2、  全球市场动态

o   美联储连续第二次维持利率不变
，点阵图仍指向未来两年仅缓慢降息，同时上调通胀和经济预期 ，显示政策立场依旧偏谨慎
。鲍威尔在发布会上强调
，若通胀没有进一步回落就不会轻易降息，甚至承认加息并非完全没被讨论过；受此影响 ，市场整体解读偏鹰
，黄金下跌
、美债收益率和美元上行，全年降息预期也进一步收缩。

o   澳洲联储称 ，全球网络安全、地缘政治和监管变化带来的金融风险正在上升
，但澳洲金融体系整体仍较稳健，流动性和家庭企业资产负债表都有一定缓冲 。与此同时 ，澳洲2月就业数据喜忧参半
，虽然总就业和参与率上升，但失业率升至4.3% 、全职就业转负 ，反映劳动力市场边际放缓
。

o   受中东战争推高能源价格影响，英国央行大概率将暂缓原本几乎确定的降息
，周四预计继续维持利率不变。虽然英国经济本身偏弱，但通胀回落进程再度被打乱 ，市场已明显削减年内降息预期
，甚至开始计入加息可能；整体来看，英国央行短期更可能选择观望 ，等待通胀和局势进一步明朗 。

o   日本为配合史无前例的国家石油储备释放
，正考虑破例允许外国船籍油轮参与国内原油运输，因为仅靠本国油轮已难以完成全部调运任务
。此举反映出 ，在中东局势升级
、全球能源市场波动加剧之际
，日本不仅要通过释储稳供应，还要尽快打通运输瓶颈 ，避免因物流受限进一步推高油价。

3、  地缘与风险事件

o   卡塔尔表示
，伊朗导弹击中了位于拉斯拉凡工业城的关键LNG枢纽并引发火灾，造成严重破坏 ，尽管其防空系统已拦截大部分来袭导弹 。由于伊朗已将海湾能源设施列为优先打击目标，事件也迅速加剧了市场对中东天然气与能源供应安全的担忧
，周边产油国产气国正紧急疏散相关设施人员
。

o   专家认为，美国直接打击伊朗的高强度军事行动可能只会再持续几天到几周 ，原因在于关键远程和防御弹药库存已十分紧张
，难以长期支撑；但即便美国后续收手，以色列大概率仍会继续对伊朗展开周期性打击。

二 、  行情回顾与分析

1
、  黄金（XAUUSD）

截至2026年03月18日 ，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1066.99吨,较上一个交易日减少2.57吨 。2026年03月18日现货黄金自5005.96美元/盎司开盘后震荡走弱
，盘中最高向上触及5016.41美元/盎司
。美盘交易时间暴跌至4835美元一线后震荡拉回，未能有效站稳4900美元关口 ，随后开启新一轮跌势。最低向下触及4807.1美元/盎司
，最终收于4818.77美元/盎司，跌187.86美元或3.75% 。

基本面消息 ，美联储最新会议继续维持利率不变
，但整体表态明显偏鹰，不仅强调通胀仍然偏高、今年大概率只会再降息一次 ，还反复提到中东战争 、能源价格飙升与关税扰动正在加大未来通胀的不确定性。与此同时，美国2月PPI超预期走强
，进一步削弱了市场对短期降息的期待
。地缘局势方面，伊朗相关冲突持续升级 ，帕尔斯气田遇袭
、海湾能源设施风险上升
，推动国际油价大幅走高，但这一次高油价更多被市场解读为通胀压力而非单纯避险驱动。

受此影响 ，黄金周三出现明显回调
，现货金价跌破5000美元整数关口后加速下探，盘中一度逼近4800美元 ，最终单日跌幅接近4% 。从逻辑上看
，原本地缘冲突应利多黄金，但这次市场更担心的是油价上涨会抬高通胀、迫使美联储在更长时间内维持高利率 ，甚至保留进一步收紧的可能
。美元指数重新站上100
，美债收益率同步走高，直接压制了黄金这类无息资产的吸引力 ，也使避险买盘未能有效对冲宏观利空。

市场情绪方面，当前交易主线已经从“地缘避险推升黄金”切换为“高油价+高通胀+高利率预期压制黄金 ” 。也就是说
，黄金短期表现得更像风险资产而不是传统避险资产，资金在股市 、商品
、债市和贵金属之间进行了明显再平衡 ，部分多头选择集中止盈离场
。虽然中东局势并未缓和
，且美国是否扩大对伊朗行动仍存不确定性，但在美联储没有释放更明确宽松信号之前 ，市场对黄金的情绪偏谨慎偏空
，短线仍以防守和观望为主。

技术分析上，金价跌破5000这一关键心理关口后 ，短线趋势明显转弱
，4800附近已成为当前最重要的多空分水岭 。如果后续持续承压并有效失守4800，市场可能进一步测试更低支撑 ，空头情绪也可能继续释放；但如果能够在4800一带企稳
，并伴随美元回落或避险情绪重新升温，金价仍有望出现技术性反弹
。整体来看 ，黄金中长期结构并未完全破坏，但短期走势已进入高波动、高敏感阶段
，后续需要重点关注美联储口径变化 、油价走势以及中东局势是否继续升级。

重点数据关注：美国至3月14日当周初请失业金人数、美国3月费城联储制造业指数
、美国1月批发销售月率、美国1月新屋销售总数年化 、美国2月谘商会领先指标月率 。

重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息
。

当日目标区间：如果能够在4800一带企稳，并伴随美元回落或避险情绪重新升温 ，金价仍有望出现技术性反弹。

三
、  总结和展望

从整体宏观环境看
，当前市场主线已经更加清晰地转向“中东冲突升级叠加全球央行谨慎偏鹰” 。一方面，鲍威尔明确表示在司法部调查结束前不会离开理事会 ，若继任者确认受阻还将继续担任临时主席
，这意味着美联储短期政策主导权仍掌握在其手中，而其对降息保持克制、对通胀和能源冲击保持警惕的立场也将继续影响市场定价。另一方面 ，中东局势持续恶化
，卡塔尔LNG枢纽受袭 、海湾能源设施面临威胁
、霍尔木兹海峡运输受阻，使油气供应风险进一步上升 ，全球通胀预期再度被推高
。在这一背景下
，美联储、英国央行 、欧洲央行以及澳洲联储都更倾向于观望甚至释放偏鹰信号，市场也因此重新评估未来降息节奏 ，美元和美债收益率整体获得支撑，风险资产与贵金属则承受更大波动。

从行情表现来看
，黄金在高油价与高利率预期的双重压制下出现明显调整，市场短线更关注“通胀冲击压制宽松预期
” ，而非单纯的避险逻辑；原油则继续围绕“能源供应链受损”展开强势定价
，短期仍是波动率最高
、受地缘事件驱动最直接的资产 。非美货币方面，欧元和英镑虽受到本国央行可能暂停降息的支撑 ，但在美元偏强的大背景下
，上行空间仍受限制；澳元则受就业数据分化拖累，短线表现相对偏弱；日元虽有日本贸易数据改善带来阶段性支撑 ，但走势仍需结合美日利差变化判断
。展望后市
，市场焦点仍将集中在中东军事行动是否继续升级、能源价格能否维持高位，以及美联储和其他主要央行会否进一步强化“更高更久 ”的政策预期；在这些不确定性消退之前 ，整体市场大概率仍将维持高波动 、强分化的运行格局。

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Source：spdrgoldshares.com 、tradingview.com、jin10.com
、investing.com、bloomberg.com 、reuters.com