张尧浠：美伊局势反复金价仍受压、觊觎历史重现再续牛市

Exness 2026-03-27

上交易日周四(3月26日)：国际黄金回落收跌，市场对所谓的美伊和谈仍存质疑，美媒表示美国正为“最后一击”做准备。伊朗也称美国谈判表态是欺骗，美联储加息预期再起，推动油价及美元重拾升势，打压金价延续周三遇阻回撤之力，但走势仍处于周一的触底回升动力之上，如有继续走低，下方关注布林带下轨或200日均线支撑，仍是再度的入场看涨机会，上方如突破周三阻力100日均线则将进一步上探5000美元关口。

具体走势上，金价自亚市开于4511.07美元/盎司，先行录得日内高点4543.79美元，之后坠落，欧盘及美盘初陷入4415美元上方震荡，并在美盘22点时段短期反弹后再度走低，于盘尾触及日内低点4351.40美元，最终有所止跌回升，收于4377.88美元，日振幅192.75美元，收跌133.19美元，跌幅2.95%。

展望今日周五(3月27日)：国际黄金开盘先行止跌反弹运行，美元指数及原油走势早盘多头动力减缓，其特朗普发帖称将再次推迟打击伊能源设施时间整体对其金价产生一定支撑，但金价仍处于压力之中。在突破4700美元阻力之前，走势仍偏震荡调整为主。

日内将关注美国3月密歇根大学消费者信心指数终值和美国3月一年期通胀率预期终值，前者偏向利好金价，但根据数值预期，支撑力有限，后者数值预期明显上升，暗示通胀升温，将会打压金价，故此，美盘金价仍面临压力；

之后还将关注2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话。2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利在一场关于宏观经济和货币政策的会议致开幕词。2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森就经济前景和货币政策发表讲话。根据之前讲话来看，则偏向鸽派讲话，而会利好金价，因而，晚间美盘走势预期上偏向震荡走盘为主。如数据和讲话整体利好金价则将助力金价反弹走强，反之符合预期则将令金价震荡或再度走低。

基本面上，虽然特朗普几度表示推迟攻击以及谈判良好，但都是单方面的，伊朗不断否认双方曾进行过任何谈判，并称特朗普之所以后退，是因为伊朗威胁将袭击该地区多处发电设施。消息面的强烈分歧并未令市场平静下来，反而加剧了不确定性。这使得金价反弹动力难以延续，并仍偏调整走低风险。

短期来看，尽管地缘冲突仍在持续，但市场眼下则是由对通胀、利率和美元走势的影响主导，而暂时忽略了避险需求。那么在地缘局势达成和平协议之前，金价只能是维持宽幅震荡。但在协议达成之后，金价将再度回归到避险需求和降息前景当中而会再度走强刷新高点。

再对比2020年到2022年，2007年7月至2008年8月等两次的油价上涨翻倍行情，在其之后，金价都迎来了牛市行情。因而，目前的油价上涨，也是在为下半年或明年牛市制造契机。所以，金价这波下跌究竟是趋势反转，还是更大上涨周期中的一次中途修正。我个人还是偏向后者。